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本周行业景气分化，信息技术部分领域景气度相对较高。上游资源品价格多数有所回落，螺纹钢、焦炭以及多数工业金属、化工品价格均下行，水泥价格仍然低迷。中游制造领域钴材料价格普遍上涨，叉车等销量改善。信息技术领域，面板价格景气上行，北美PCB订单量同比转正，板块景气度相对较高。5 月工业企业盈利单月同比降幅收窄，中游制造和可选消费贡献主要增量。综合近期景气度和工业企业盈利情况，推荐关注部分盈利较高的中游制造领域如通用设备、运输设备、电气机械等，盈利改善的部分消费领域如纺织服装、家具、汽车以及景气度边际改善的信息技术领域的面板、PCB 等。
【本周关注】5 月工业企业盈利显示的积极因素在于：1）尽管工业企业盈利修复斜率较缓，但改善仍在继续，无论是单月工业企业盈利增速还是四年复合平均增速均在改善，全年经济同比改善的趋势没有变；2）分行业来看，中游制造底部回暖趋势较为明确，消费多个细分领域贡献转正，TMT 筑底抬升，资源品的拖累作用在弱化。但也需要警惕去库存降价、需求较弱背景下，PPI 仍处于负值的拖累，以及出口放缓可能带来的压力。综合来看，后续推荐关注中游部分景气度较高的通用设备、运输设备、电气机械；消费领域的食品、酒饮料、纺织服装、家具、汽车以及电力等板块。
【信息技术】本周8GB DRAM 存储器价格下跌，64GB NAND flash 存储器价格、32GB NAND flash 存储器价格与上周持平。6 月份液晶板价格月环比持续上涨；5 月LCD 出货量月环比上行，同比跌幅收窄；5 月份智能手机出货量当月同比增幅扩大；5 月北美PCB 出货量同比增幅收窄、订单量同比由负转正；5 月日本半导体制造设备出货额同比增幅收窄；1-5 月电信主营业务收入累计同比增幅收窄；5 月5G 用户数持续增长，户均移动互联网接入流量同比增幅扩大；1-5 月软件产业利润总额累计同比增幅收窄。
【中游制造】本周六氟磷酸锂、DMC 价格持平，电解镍价格下行，锂材料价格多数下跌，钴产品价格多数上行。5 月主要企业工程机械销售表现分化，主要企业装载机销量同比跌幅扩大，叉车销量同比增幅扩大，压路机销量同比增幅收窄，汽车起重机销量同比增幅收窄。CCFI、BDTI 下行，CCBFI、 BDI 上行。
【消费需求】白酒批发价格指数上行，猪肉、生猪批发价下行、仔猪价格上行；生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损缩小，外购仔猪养殖盈利亏损扩大；肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格上行、鸡肉价格周环比下行；蔬菜价格指数下行，棉花、玉米期货结算价下行；本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次上行。
【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比下行。本周粗钢日均产量环比上行；铁精粉价格周环比持平，螺纹钢、钢坯价格下行；主要钢材品种库存下行，唐山钢坯库存周环比上行，国内港口铁矿石库存下行；唐山钢厂高炉开工率周环比上行、产能利用率周环比上行。煤炭价格方面，秦皇岛港山西优混平仓价周环比上行，京唐港山西主焦煤库提价周环比上行；焦炭、焦煤期货结算价周环比下行，动力煤期货结算价环比持平。库存方面，秦皇岛港煤炭库存下行，天津港焦炭库存、京唐港炼焦煤库存周环比上行。玻璃、水泥价格均下降。Brent 国际原油价格下行；有机化工品期货价格多数下行，二甲苯、乙醇、苯酐价格涨幅居前，苯乙烯、二乙二醇、燃料油价格跌幅居前。本周工业金属价格多数下行，铜、铝、锌、锡、镍、铅价格下跌，钴价格上涨；库存涨跌互现，铅、锡、镍库存上行，铜、铝、锌库存下行；黄金期现价格下行、白银期现价格下行。
【金融地产】货币市场净投放，隔夜/1 周SHIBOR 利率较上周下行。A 股换手率、日成交额下行。在债券收益率方面，6 个月/1 年国债到期收益率周环比上行。本周土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行。
【公用事业】我国天然气出厂价下行。5 月我国全社会用电量同比增幅收窄。
风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。
